美五大科技巨头人工智能隐性债务四年增8倍，达1.65万亿超表内负债

近日，《日经亚洲评论》披露了一组值得高度关注的数据：谷歌母公司Alphabet、微软、亚马逊、Meta（原Facebook）以及甲骨文这五家美国科技巨头，因人工智能融资而累积的隐性债务规模正在急剧膨胀。过去四年里，这一数字飙升了8倍，最新季度已高达1.65万亿美元，甚至超过了它们表内约1.35万亿美元的应付负债。换句话说，这些公司明面上欠的钱，还不如暗地里因AI投资产生的隐性债务多。

债券市场承压：多重风险叠加

更值得警惕的是，这些科技巨头的债券市场近期也正承受多重压力。一方面，市场对AI投资热潮催生的债务规模持续膨胀的担忧在加剧；另一方面，中东冲突升级推动油价飙升至每桶100美元上方，引发通胀预期升温，带动长期国债收益率攀升。双重夹击之下，那些已经投入数千亿美元用于AI基础设施建设的企业，融资成本被进一步推高。

资本支出扩张：发债延续与市场反应

Alphabet最近上调了全年资本支出指引，这预示着为了支撑AI投资热潮，新一轮发债还将延续——市场对此的反应显然不太乐观。与此同时，微软、亚马逊等公司的信用违约互换（CDS）价格也在走高，投资者正在用脚投票，表达对相关企业风险攀升的警惕。信号已经很明确：AI烧钱模式带来的债务隐忧，正在从财报数字走向真实的定价压力。

市场有风险，投资需谨慎。