宇树科技明日IPO，亚洲首家具身智能体验馆开业即成交

宇树科技上海首家线下体验店开业，IPO上会前夕引关注

上会前夕，宇树科技又有了新动作。

5月31日，宇树科技在上海南京西路久光百货二楼，开出了亚洲第一家线下体验店。还没到商场9点半开门，门口就已经围了不少慕名而来的人。

店里面，四足机器人Go2、人形机器人R1、灵巧手，还有机器狗的“熊猫皮肤”一一陈列，供消费者近距离体验和咨询。

消费者与企业考察团齐聚，线下体验促进机器人商业化

一位从安徽赶来的消费者排队时直言：“既盼望机器人，又害怕机器人。”她说，老龄化越来越快，未来养老还得指望机器人，可又怕自己被取代，所以特意来看看实际情况。

店里还来了一个企业联合会组成的“考察团”。他们说是来探索矿井巡检这类应用场景的，“想看看机器人现在发展到什么程度了。以后工厂肯定都是这个趋势，得抓紧。”

门店工作人员透露，后续消费者进店时，会有机器人引导和介绍，还能亲自上手操控。目前用语音就能控制人形机器人完成一些简单动作。不过出于安全考虑，大幅度的动态展示还是安排在了户外场地。

互动环节，披着“熊猫”皮肤的机器狗一上场，现场的小朋友就围了上去，争着上前摸一摸。旁边的户外场地，人形机器人的表演也吸引了不少人驻足围观。

“平时只在展会上见过机器人，体验店才是真正让消费者实际感受的地方。”一位消费者说得很直白，“网上吹得再厉害，没用过心里就没底。就像买车，不试驾，外形再漂亮也不会轻易下单。”在他看来，线下体验店才是科技产品走向大规模商业化的关键路径。据记者观察，开业当天上午，店里就已经有订单成交了。

科创板IPO上会审议在即，宇树科技财务数据披露

更值得注意的是，明天（6月1日），宇树科技就将迎来科创板IPO上会审议。

此前的5月25日，上交所官网公告，上市审核委员会定于6月1日召开2026年第31次会议，审议宇树科技的首发申请。根据招股书，宇树这次IPO拟募资42.02亿元，按此估算，发行市值至少420亿元。募集资金将用于智能机器人模型研发、本体研发、新产品开发以及制造基地建设四个方向。

看看财务数据：2023年到2025年，宇树营收分别是1.59亿元、3.92亿元和17.08亿元，净利润从-1114.51万元一路翻正，达到2.88亿元。在高投入的高性能通用机器人行业里，能做到规模化销售并且盈利的全球公司并不多，宇树是其中之一。

营收增速放缓，研发投入加大致净利润短期承压

不过宇树也在上会稿中提醒，随着营收基数从期初增长到2025年行业内相对较高的规模，行业热度又在慢慢回落，竞争越来越激烈，财务报告审计截止日后，2026年一季度和上半年的营收同比增速已经有所放缓。加上研发费用等开支增长较快，净利润也出现了同比下降。

具体来看，2026年1-3月，宇树实现营收4.23亿元，同比增幅从上一年的332.64%降到了68.49%。同时，因为研发、销售等费用大幅增加，扣非后净利润从去年同期的8483.65万元降到了4025.36万元，同比下降52.55%。

宇树预计，2026年1-6月营收大约在10.52亿元到11.28亿元之间，同比增幅约35.62%到45.41%。同样因为研发投入等费用增长较快，扣非后净利润预计在2.36亿元到2.83亿元，同比下降约21.97%到6.43%，但相比一季度的降幅，已经明显收窄。

风险提示：研发投入方向及成效存在不确定性

在风险提示方面，宇树新增了“研发投入方向及成效不及预期的风险”。公司坦言，前期研发主要集中在本体和“小脑”（运动控制与肢体协调）领域，在“大脑”（具身大模型）方面投入较少，也没有大规模开展真实数据采集和工厂部署训练。从2024年起，公司才开始逐步加强具身大模型方向的研发，虽然已经取得阶段性成果，但报告期内整体投入占比仍相对偏小。

门店工作人员也印证了这一点：目前机器人本体（比如关节）技术已经相当成熟，后续只要算力或芯片跟得上，智控系统会越来越完善。

具身智能IPO步伐加快，行业前景广阔

放眼整个A股，具身智能领域的IPO步伐明显在加快。乐聚智能的创业板IPO申请已获受理，云深处也申报了科创板，港股公司越疆科技的创业板IPO此前同样获得了受理。

行业前景方面，根据Omdia发布的《市场雷达：通用具身智能机器人，2026》数据，2025年全球通用具身智能机器人出货量达到1.3万台，相比2024年的2300台，实现了将近5倍的增长。出货量前十的厂商中，中国企业占据了绝对优势。报告还预测，到2035年，全球出货量将达到260万台，2024-2035年间年均复合增长率高达85%。

IDC发布的《世界人形机器人市场分析2026》也显示，2025年全球人形机器人出货量约1.8万台，市场营收规模约4.4亿美元，同比增长约508%。其中，中国厂商在全球人形机器人市场中占据主导地位。