谷歌母公司历史首次负现金流，再上调支出预期

美东时间周三盘后，谷歌母公司Alphabet发布了第二季度财报。总体来看，这份业绩报告展现出多个亮点，营收与盈利均超出市场预期，特别是云业务板块，呈现出近几个季度以来最强劲的增长态势。

核心财务数据：营收盈利双超预期

第二季度，Alphabet总营收达到1198亿美元，同比增长24%；经营利润为407.7亿美元，略高于市场预估的405.5亿美元。其中，谷歌云部门表现尤为突出——受人工智能基础设施和企业级AI解决方案需求持续拉动，该季度云业务营收飙升至248亿美元，同比增幅高达82%。

隐忧浮现：资本支出大幅上调

然而，财报背后也透露出一些隐忧。谷歌在财报中进一步大幅上调了全年资本支出预期，预计今年将在1950亿至2050亿美元之间。值得注意的是，就在上个季度，公司刚刚将预期从原有水平上调至1800亿至1900亿美元。仅三个月时间，又增加了约150亿美元。这背后逻辑清晰：AI基础设施领域的军备竞赛仍在持续，任何参与者都不愿掉队。

历史首次：现金流由正转负

更令市场关注的是，Alphabet历史上首次出现负现金流。对于一家堪称“印钞机”级别的公司而言，这并非积极的信号。现金流由正转负，意味着扩张速度已超越盈利能力。财报发布后，公司股价在盘后交易中应声下跌，目前跌幅超过3%。

增长背后的代价：投入门槛持续攀升

强劲增长的背后，是越来越高的投入门槛。这一点值得投资者保持警惕。