软银发行10年期美元债 票面利率创8.5%新高

软银为AI豪赌“高价”举债，市场用脚投票？

最近资本市场的一则消息，颇有些耐人寻味。4月16日，软银集团发行了两笔新债券，总额不小——15亿美元加上17.5亿欧元。但真正让市场侧目的，是其中那笔10年期美元债券的票面利率：8.5%。这个数字，直接刷新了软银自己发行美元债券的历史最高纪录。

话说回来，企业发债融资本是常事，但愿意付出如此高的“代价”，本身就传递出强烈的信号。根据公司声明，这笔钱的一部分，将用于偿还与投资美国AI巨头OpenAI相关的过桥贷款。这就不难理解了：市场对软银在人工智能领域持续进行的大规模、高强度投资，显然心存疑虑。投资者似乎在用更高的利率要求，来对冲他们眼中软银AI战略所蕴含的潜在风险。

其实，这已不是软银第一次承受融资成本上升的压力。去年10月，其美元债利率就曾创下过一个高点，而如今这个纪录在短短半年内又被自己打破。趋势线向上，这本身就是一个值得警惕的注脚。它意味着，随着软银在AI赛道上不断加注，资本市场对其资产负债表和未来现金流的审视，正变得愈发严格。高利率债券如同一面镜子，映照出在狂热的技术投资背后，那份实实在在的财务成本与市场担忧。