Poolin破产保护：5200万美元出售德州矿场，挖矿行业压力加剧

比特币矿池 Poolin 已在美国正式提交第11章破产保护申请，同时计划以5200万美元出售其位于得克萨斯州的矿场资产。如果你关注比特币矿池、BTC挖矿或北美矿场运营，这个案例说明，在币价波动、能源成本上涨以及减半后算力收益下降的背景下，挖矿企业正在承受越来越大的经营压力。

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根据披露文件，Poolin 已启动第11章破产保护程序，并将得克萨斯州西部的两个挖矿站点纳入资产处置计划，交易金额为5200万美元。第11章破产保护是一种法院监督下的企业重组机制，用于处理债务和资产安排。这一举动也被视为债权人回收方案的一部分，同时反映出比特币挖矿行业正在经历更深层次的结构调整。

Poolin 总部位于新加坡，其及两家美国关联公司于本周三向新泽西州法院提交了第11章破产保护申请。

根据法庭文件，Poolin 预计负债在1亿至5亿美元之间，资产规模在100万至1000万美元之间，债权人数量约在10,001至25,000人之间。

Poolin 第11章破产保护申请：德州矿场资产拟5200万美元出售

同时，Poolin 及其关联公司已请求法院批准，将西得州两处矿场资产出售给 Thor CALAP LLC，交易采用5200万美元的跟踪竞标方案。

从资产构成看，塔布什（Tabish）资产作价3700万美元，包含承担相关负债；派奥特（Pivot）矿区作价1500万美元，涵盖电力权、设备及其他挖矿相关资产。简单理解，矿场交易不只是机器，还包括供电能力、场地配套和运营基础设施。这种资产处置方式在矿业重组案例中比较常见，尤其在美国法院监督下，更注重债权人回收和交易透明度。

按照计划，出售将通过法院监督的拍卖进行，投标截止日期暂定为9月8日。

Poolin 平台简介：曾是全球领先的比特币矿池之一

公开资料显示，Poolin 在2019年是全球最大的比特币矿池之一。矿池的功能是将众多矿工的算力集中起来，共同参与比特币挖矿，然后按规则分配收益。对于关注 BTC 挖矿历史的人来说，Poolin 曾是全球算力版图中的重要角色。

根据算力指数数据，Poolin 目前市场份额约为0.2%，在全球矿池运营商中排名第17位。与过去相比，这一变化反映出全球矿池竞争格局已经显著调整。

当前比特币挖矿行业现状：能源成本、减半压力与矿工出清

从行业层面看，Poolin 申请第11章破产保护不只是一家企业的重组，更反映出比特币挖矿行业普遍面临的经营挑战。

比特币挖矿是高耗能业务，电力成本直接决定矿场能否持续运营。随着电力成本持续上升，挖矿业务的财务压力加大，部分矿场已停运，另一些企业则开始寻找新的收入来源，以缓解主营业务波动的影响。

减半也是影响矿工收入的关键因素。减半后，矿工获得的新币奖励减少，单位算力对应的收益空间被压缩。中小矿工更容易受影响，行业出清压力也随之上升。

今年2月，NFN8 集团及其两家关联公司也在得克萨斯州西区申请了第11章破产保护，表明挖矿行业的重组趋势仍在持续。这类事件可能推动部分矿工退出，也可能进一步重塑全球比特币挖矿格局。

矿企转向 AI 与高性能计算：挖矿行业探索新方向

除了重组，部分矿业公司也在加快向人工智能基础设施拓展。对于拥有电力资源、场地条件及数据中心运营经验的矿企，AI 与高性能计算正成为新的业务方向。

2025年11月，Bitfarms 启动比特币挖矿业务全面清算，并将重心转向人工智能与高性能计算数据中心。

周一，比特币矿企 Hut 8 与 IREN 分别披露了新的人工智能基础设施交易。Hut 8 表示，其 AI 数据中心园区签署了一份为期15年、总价值98亿美元的租赁协议；IREN 则披露已与 AI 开发方签订总额28亿美元的云服务合同。此外，今年7月初，MARA Holdings 宣布计划收购得州一处容量最高可达2吉瓦的场地，以扩展人工智能和数字基础设施业务。

财富管理公司 Bernstein 指出，对于希望解决 AI 数据中心算力瓶颈的企业，与比特币矿工等第三方供应商合作可能是重要选择之一。

Poolin 破产保护事件对行业的意义

综合来看，Poolin 申请第11章破产保护并推进德州矿场资产出售，既是企业层面的债务重组，也是比特币挖矿行业压力加剧的缩影。矿场资产拍卖、矿工出清以及矿企转向 AI 基础设施，都说明全球加密挖矿产业正处在持续调整中。需要提醒的是，本文内容仅供学习参考，不构成任何投资建议或交易建议。加密货币市场波动较大，挖矿行业受市场行情、能源价格、政策环境等多重因素影响，后续发展存在较高不确定性。具体数据应以官方公告、交易所页面及实时行情平台为准，投资者需独立判断、谨慎决策。