JST第4轮回购销毁超3.55亿枚，JustLend DAO收益支撑通缩机制

JST第四轮大规模回购销毁的数据已经公布，本轮销毁金额创下历史新高。根据官方公告，本轮累计销毁超过3.55亿枚JST，投入资金总额超过2500万美元，这些资金主要来自JustLend DAO协议的实际经营收入。若将前三轮计算在内，JST目前已累计销毁超过17亿枚，占其总供应量的17%以上。

7月17日，波场TRON生态中的去中心化金融基础设施JUST，正式完成了原生代币JST的第四轮回购销毁。

从披露的信息来看，本轮共销毁超过3.55亿枚JST，占代币总供应量的3.59%，为此投入的资金价值达到3459万美元，单轮销毁金额确实创下新高。

与前几轮相比，本轮销毁规模明显更大。原因在于，本次资金来源于两部分：一部分是2026年第二季度（Q2）的常规回购销毁计划，另一部分是USDJ历史稳定费专项销毁。这两笔资金叠加，将本轮总销毁量推至新高。

其中，Q2常规回购销毁所用资金仍全部来自JustLend DAO协议的真实经营收益。简单来说，就是协议在实际运行中赚取的利润被用于购买JST并销毁。这种安排意味着，JST的回购销毁并非依赖外部资金输血，而是与协议自身的经营状况紧密绑定。

在当前加密市场整体波动仍较大的背景下，JUST生态仍能继续推进大额回购销毁，表明JST的通缩机制执行力度正在加强。不过，对新手而言，通缩并不等同于价格必然上涨，市场情绪和资金流向同样关键。

JST第四轮回购销毁意味着什么：常规回购叠加专项销毁，单轮规模创历史新高

与前几轮主要围绕季度常规计划推进不同，本轮JST回购销毁除了完成既定季度安排外，还新增了USDJ历史稳定费专项销毁。也就是说，本轮采用了“常规回购销毁+专项销毁”的双重结构，使得单轮销毁规模进一步放大。

根据7月17日发布的《关于JST代币完成第四次回购销毁的公告》，本轮合计销毁JST总量为355,021,530.97 JST，占代币总供应量的3.59%，对应的销毁资金总价值为34,594,686美元。

从过往数据来看，前三轮回购销毁的单轮资金规模大多在2000万美元左右，而本轮实际投入提升至3459万美元，明显高于此前水平。

具体来看，本轮销毁主要由以下两部分组成：

• 2026年Q2常规季度回购销毁：回购销毁JST约2.48亿枚（248,357,799 JST），实际使用项目收益2060万美元，现预估价值2420万美元；
• USDJ历史稳定费专项销毁：单独销毁JST约1.07亿枚（106,663,731.97 JST），现预估价值1039万美元。

其中，Q2常规回购销毁属于既定的季度安排；USDJ历史稳定费专项销毁则是本轮新增的部分。两项销毁合并执行后，使本轮总销毁规模达到新的阶段高点。

截至7月15日，JST已累计完成四轮大规模回购销毁，累计销毁总量达到1,711,249,863 JST，占代币总供应量的17.29%。

这意味着，自2026年10月JST回购销毁计划启动以来，在9个月的时间内，已有接近五分之一的JST被永久销毁并退出流通。销毁速度在同类项目中相对较快。

对新手来说，所谓“销毁”，就是将代币转入一个无法再使用的地址，从而永久减少市场上的流通量。但流通量下降是否会对市场表现产生持续影响，还需结合项目运营、市场情绪和行业环境综合判断，不能仅看单一指标。销毁本身并不直接等同于价格必然上涨。

据CoinGecko数据显示，7月10日JST价格短暂突破0.1美元，盘中最高触及0.1025美元，创下自2026年12月以来的阶段性新高。近一年内JST累计涨幅超过178%，当前流通市值约8.74亿美元，市值排名进入全球加密货币前70。不过，这些数据均为历史表现，未来变化难以预测。

价格与市值表现，被不少市场观察者视为JST“协议收益驱动回购销毁、回购销毁推动通缩”这一逻辑的阶段性体现。但需要指出的是，加密资产价格本身波动较大，相关变化应结合项目运营情况与行业整体环境综合判断，不宜简单归因。

JustLend DAO收益从哪里来：JST通缩机制背后的核心支撑

除了本轮新增的USDJ历史稳定费专项销毁外，此前四轮回购销毁的资金均来自JustLend DAO的真实业务经营收益。换句话说，JustLend DAO是JST回购销毁机制中最关键的资金来源，没有之一。

本轮2026年Q2常规季度回购销毁实际投入的2060万美元，由以下两部分构成：

• 新增净收益：JustLend DAO Q2当期净收益约1028万美元；
• 历史储备：往期沉淀的存量储备收益约1034万美元。

这两部分共同构成了Q2常规回购销毁的资金池。此外，USDJ历史稳定费专项销毁属于季度预算之外的额外增量，因此也是本轮规模扩大的重要原因。

JustLend DAO近期有哪些产品和生态进展

除了经营收益之外，JustLend DAO近两个月在产品端和生态入口方面也有不少更新。这些变化通常会影响协议的使用场景、资金活跃度以及后续收入表现。

6月16日，JustLend DAO上线了借贷市场SBM的升级版本SBM V2，引入了独立隔离池机制。该设计主要旨在提升资金使用效率，同时加强资产安全防护，降低系统性风险。

7月6日，JustLend DAO被集成到币安Wallet的DeFi界面，核心资金池也同步上线。同期，JustLend DAO还联合波场TRON生态的USDD、SUN.io等项目，参与了“TRON DeFi Summer”活动。根据资料，该活动总奖池规模为450万美元；目前“S1赛季”已启动，首发奖池为215万美元，用户可通过在JustLend DAO存入TRX、USDD、JST、SUN等资产参与相关活动。

从逻辑上看，协议经营收益、产品升级和生态协同之间相互关联：产品可用性提高、生态入口增多，往往有助于带来更多使用需求；而使用需求增加后，才有可能继续为回购销毁提供资金基础。当然，实际效果如何，仍需以协议后续的运营数据为准。

JST回购销毁的资金基础怎么看：关键仍在协议经营与行业环境

除了JustLend DAO之外，USDD稳定币生态也被视为JST回购销毁的重要资金来源之一。7月17日的数据显示，USDD总供给突破14.5亿美元，协议TVL超过21.2亿美元，国库可支配余额达到2154万美元。

对许多新手用户而言，TVL可以理解为协议中锁定的资产规模，通常用于反映一个DeFi协议的资金体量和活跃程度。但需提醒的是，TVL并不等于利润，也不能单独作为判断项目表现的标准。部分协议TVL看似很高，但实际收入可能并不理想。

从行业层面来看，加密市场目前仍处于波动和调整阶段，不少DeFi项目也面临营收承压、现金流收紧等问题。JUST生态能在这种环境下继续推进大额回购，确实说明其业务体系和收益结构仍在发挥作用。

但话说回来，加密资产市场波动较大，任何数据表现都应放在更完整的背景下理解。对于关注JST、JustLend DAO以及TRON DeFi生态的用户而言，后续仍需持续关注链上数据、协议经营情况以及行业整体的风险变化。

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