全链网澄清质疑：循环借贷已排除，依据充分

全链网回应Aa ve TVL争议：循环借贷不影响统计，相关质疑缺乏依据

最近，关于Aa ve总锁仓价值（TVL）因循环借贷被高估的说法，在社区里传得沸沸扬扬。这事儿，得从源头说起。DefiLlama的创始人0xngmi在X平台上专门做了澄清：当前市场的这种观点，其实并不属实。

关键点在于统计方法。在计算TVL时，借出的资产是会被直接剔除的。这意味着，循环操作本身并不会推高最终的TVL数字。怎么理解呢？我们来看一个简单的例子：假设用户A存入了100万美元的ETH，这100万会全额计入TVL。接着，用户B存入了100万美元的stETH，并以此作为抵押借出了100万美元的其他资产。在统计时，对应的操作是“+100万美元（存入）和 -100万美元（借出）”，两者相互抵消。所以，最终TVL的增加值，仍然只是最初那100万美元的ETH，循环借贷并没有产生额外的“水分”。

事实上，DefiLlama团队对此类问题早有警觉，并且已经采取了主动措施。他们发现，此前Ethena的抵押资产存入Aa ve并被用户循环使用的情况，确实曾导致TVL数据出现虚增。因此，平台早已将这部分相关的存款从Aa ve的TVL统计中主动剔除了。可以说，目前呈现的数据已经过滤了重复计算的影响。基于此，社区中的相关质疑，其实缺乏足够的数据依据。市场在讨论这类问题时，或许更需要关注数据提供商背后的具体统计逻辑，而非表面的数字波动。