富达宏观总监Jurrien Timmer：比特币逼近Power Law模型支撑线，但宏观催化剂未现

（来源：120bTc.coM）就在上周，比特币价格一度下探至58,278美元，这一数字几乎与富达投资全球宏观总监Jurrien Timmer此前标出的58,237美元Power Law支撑线重合，仅相差几十美元。 这条Power Law支撑线源自天体物理学家Giovanni Santostasi提出的长期估值模型。简单来说，该模型依据比特币自2009年创世区块以来的天数，推算其长期价格轨迹。从历史数据来看，该模型的长线解释力约为96%，具有一定参考价值。 Jurrien Timmer认为，比特币确实正在逼近支撑线，但能够真正推动行情反转的宏观催化剂，目前尚未出现。

价格接近支撑线，60,000美元成为关键心理位

7月1日，比特币最低跌至58,278美元，几乎精准触及58,237美元的支撑线。然而不到24小时，价格便反弹至61,865美元，单日涨幅达6.15%，回弹约3600美元。60,000美元这一位置不仅是市场情绪的分水岭，也是技术面上的重要节点。一旦有效跌破，市场结构和投资者信心都可能面临更大考验。 回顾历史，这条Power Law支撑线在过去的表现确实值得关注。2015年比特币跌至230美元时，模型给出的预期值为252美元；2018年熊市低点为3204美元，模型预期为2521美元；2022年FTX暴雷后，底部落在16366美元，模型预期为15006美元。三轮大底，实际价格与模型预期均较为接近。

为什么宏观催化剂还没出现？

Jurrien Timmer的观点是，比特币眼下缺的并非技术层面的支撑，而是能够带动趋势转向的宏观变化。首先，全球流动性增长正在放缓，资金环境并未宽松，风险资产自然缺乏上涨动力。其次，资金流向何处？今年大部分投机资金涌向科技股，比特币并非资金的首选目标。 还记得此前将比特币推高至120,000美元的那波投机溢价吗？目前这部分溢价已基本被消化。相比一个月前的71,123美元，当前价格已下跌约13%；与一年前的108,861美元相比，跌幅更是扩大至约43%。 在美联储政策路径尚未给出更清晰信号之前，即便比特币能够守住这条支撑线，价格也可能在现有区间内反复震荡，很难直接形成趋势性拉升。 “比特币正在接近它的Power Law支撑线，但我还没看到反转的催化剂。”——Jurrien Timmer，富达投资全球宏观总监 本文内容仅为学习参考，不构成任何投资建议、交易建议或收益承诺。加密货币和迷因币价格波动较大，市场数据请以官方公告、交易所实时页面及行情平台为准。投资者应独立判断，谨慎决策，自行承担风险。

常见问题

什么是比特币Power Law模型？ 这是天体物理学家Giovanni Santostasi提出的一个长期估值模型。它利用比特币自2009年创世区块以来的天数，推算价格的长期走势。历史数据显示，该模型的长线解释力约为96%，常被用于判断比特币在历史上哪些位置构成重要的支撑或压力区间。 58,237美元这条支撑线为什么值得关注？ 这是该模型当前标出的长期支撑位。从过去三轮周期（2015、2018、2022年）来看，每次市场见底的位置都与模型预期较为接近。因此，这条线常被视作观察比特币是否正在筑底的一个重要参考点。