Strategy融资策略调整给比特币市场带来新风险

全链网报道，7月3日，市场传来一个值得警惕的信号：摩根大通指出，Strategy 的融资策略调整正为比特币市场带来新的不确定性。简而言之，此前 Strategy 曾被视为比特币的“最大买家”之一，如今其角色可能发生转变——它也有可能成为卖家。这一角色转换，确实令市场波动性有所增加。

摩根大通的判断逻辑较为直接：Strategy 的新政策允许在特定条件下出售比特币，以用于支付优先股股息并管理资产负债表。在投行看来，这相当于主动制造了一个“本可避免”的双向流动风险——一边买入，一边也可能卖出，投资者的信心自然会受到影响。若要让市场安心，Strategy 需维持更充裕的现金储备，至少应覆盖未来两到三年的股息支付。只有这样，市场才有理由相信，它不会因资金压力而被迫抛售比特币持仓。