月比特币或再跌10% 致本月亏损

比特币在多重宏观利空的重压下，近期走势较为坎坷，价格已跌破75,000美元关口，全网合约清算总量逼近10亿美元。市场情绪普遍担忧：若地缘冲突风险持续升级、通胀压力居高不下，叠加ETF资金的连续外流，比特币可能面临进一步下跌的风险。本月由盈转亏的可能性正在增加，跌幅或接近10%，关键支撑位的得失将成为左右后市走向的风向标。

从目前的走势来看，比特币相当有可能以一根阴线结束5月。这个被市场视为历史性看跌的信号，如果参考以往5月收跌后的行情轨迹，或许预示着未来还有更深的跌幅在等待着我们。 “五月卖出，离场观望”——这句华尔街的老话，可能正在比特币身上应验。价格在短暂突破83,000美元附近的阻力位后，已经回撤了约10%，目前朝着月度收跌的方向持续运行。

BTC/USD 日线价格图表。来源：TradingView

要点摘要

• 比特币在经历“红色五月”后，一个月的平均收益率为-10%。
• 不过，对于长期耐心持有的投资者来说，整体回报依然可观。

比特币的“红色五月” 通常预示着夏季走势疲软

“五月卖出，持币观望”这句华尔街谚语的逻辑在于，股市在寒冷月份的表现通常优于夏季。以标普500指数为例，自1990年以来，其在“红色五月”之后的一个月平均下跌0.24%，三个月平均下跌2.25%，但拉长至六个月后，回报率回升至+1.22%，十二个月后则能上涨7.44%。

比特币的历史数据也揭示出类似的短期警示信号。回顾2013年、2015年、2018年、2021年、2022年和2023年，比特币均曾在5月出现下跌。在这些“红色五月”过后的一个月，其平均收益率达到了-10.1%。

比特币月度收益率。来源：CoinGlass

不只是一个月，过去三个月的平均收益率也同样是负值，大约在-3.3%左右。这说明，比特币在5月下跌后，通常并不会在夏季出现显著的反弹行情。这也印证了一个观点：红色的5月，往往被视为市场短期“投降”的信号。

但话说回来，与美股的情况类似，如果我们把目光放得更长远一些，结论就并非如此悲观了。

在经历5月的负收益后，若将持有期拉长至六个月，比特币的平均回报率会飙升至惊人的+139%，不过这很大程度上得益于2013年末那波极为强劲的牛市。如果剔除这个异常值，六个月的平均回报率会大幅回落至大约+12.9%。

根据比特币当前接近75,850美元的价格，结合其历史5月后的平均走势推演，到6月，价格可能会跌至68,200美元；到8月，价格则可能来到73,350美元附近。

六个月的平均值虽然指向到11月时价格接近18.13万美元，但这个数字受2013年异常值影响巨大。剔除异常值后，更现实的目标价是8.56万美元。

仅从这些历史信号来看，长期持有比特币的投资者，确实没有充分的理由去盲目执行“五月抛售，离场而去”的策略。数据更多地指向短期疲软，而非比特币长期上涨趋势的彻底终结。

熊市中的“红色五月” 风险陡增

如果比特币本月收盘价最终低于76,000美元，那么这个“红色五月”的K线将处于一个典型的熊市结构之中。

回溯2018年和2022年，当时5月份的下跌并未成为市场的快速触底信号。彼时，熊市周期信号已经显现：BTC交易价格跌破了关键支撑位，并形成了更低的高点和更低的低点。

在这些发生在熊市中的“红色五月”结束后，比特币在之后的一个月平均下跌了26%，三个月后下跌21.6%，而到六个月后，平均跌幅更是高达约46%。

BTC/USD月线图。来源：TradingView

在正常的市场年份或周期中，5月的负值通常预示着短期疲软，而不是趋势的全面逆转。但熊市则不同，同样的信号，历史上往往会先于更深度的、类似“投降式”的抛售出现。

需要明确的是，截至目前，2026年尚未被完全确认为比特币的熊市年份。在以往的熊市中，BTC都是先跌破关键的周期支撑位——比如2018年的大约6,000美元，以及2022年的30,000至32,000美元——随后才出现深度抛售。

比特币/美元月线图。来源：TradingView

目前，比特币仍在75,000美元附近徘徊，高于其当前周期支撑位60,000美元附近。如果价格跌破这个区域，那么看跌市场的论据将得到显著强化。另一个需要警惕的信号是，若月度收盘价跌破7万至7.2万美元区间，将极大提振空头信心；而一旦跌破6万至6.5万美元的区间，就很难再将当前的低迷行情简单视为一次普通的回调了。