全链网建议加息应对实际利率上升

美联储释放新信号：加息仍是应对高实际利率的主要工具

美联储近期释放了一个值得关注的信号。圣路易斯联储主席穆萨莱姆明确表示，面对更高的实际利率，加息仍然是更合适的应对工具。这一判断背后，包含了几个关键逻辑。

高生产率增长预期尚不确定，通胀问题不能依赖自动解决

首先，穆萨莱姆直言，目前还无法判定美国是否已进入高生产率增长期。换句话说，不要指望生产力提升能自动解决通胀问题。美联储不能把政策押注在这一假设上。那么更好的做法是什么？答案是继续通过政策手段主动抑制需求和通胀。

通胀仍高于目标且预期上行，治理压力持续加大

现实情况是，通胀水平仍然显著高于目标，而且预期还在进一步走高。这才是真正的棘手之处。一旦预期失控，治理成本会成倍增加。因此，穆萨莱姆的观点十分清晰：与其被动等待，不如主动加息来压住需求。