加密熊市或持续至2027年初

最近，CryptoQuant创始人兼CEO Ki Young Ju提出了一个值得深思的观点：一旦获利了结形成连锁反应，比特币投资者的盈亏水平（PnL）往往会持续下滑约18个月。而关键信号在于——这一趋势早在2025年10月就已经发生了转变。换句话说，当前的熊市很可能要一直延续到2027年初。

市场何时真正见底？

那么，什么时候才算真正触底？Ju给出的逻辑很清晰：只有当未实现利润重新开始回升，同时已实现利润转入下行通道时，趋势才会出现根本性反转。从目前披露的数据来看，市场尚未走到这一步。