三大运营商推Token套餐 AI算力迈向大众化时代

近日，国内三大运营商在AI算力服务领域迈出标志性一步，集体更新了面向大众市场的Token试商用套餐。

具体来看，5月17日，中国电信率先从集团层面宣布推出Token套餐，面向个人及家庭客户、开发者及中小微企业客户，以及生态合作伙伴，分别开放了不同类型的资费产品。紧随其后，中国移动上海公司面向大众与办公场景，推出了“一号通用、跨平台使用、话费支付”的Token通用服务。中国联通上海分公司则针对一人公司（OPC）推出了多档Token产品及融合套餐。

词元（Token）是人工智能大模型为高效处理数据，将文本等信息拆分后的最小信息单元。2025年，全国日均词元调用量从年初的超万亿一路飙升至年末的100万亿，全年累计调用量达到约21100万亿。

正是在调用量指数级增长的节点上，三大运营商完成关键一步：将Token从过去主要面向模型开发者的专用额度，转变成了类似通话包、流量包一样的基础资源包。银河证券分析认为，运营商凭借覆盖全国的骨干网络、丰富的算力节点及云网融合能力，其角色正从传统的“流量管道商”向“算力服务商”深刻转型。

券商研报进一步指出，运营商可凭借其丰富的算力网络资源，以及长期与政府、央国企合作积累的信任基础，帮助政企客户快速落地Token服务。对于广大C端用户而言，运营商则有望凭借庞大的用户基数和跨节点调度能力带来的高性价比优势，快速打开市场。

运营商Token套餐定价与市场影响

实际上，这并非三大运营商首次切入AI算力分发赛道。今年4月，北京移动、江苏移动、黑龙江移动、湖北联通、四川联通等运营商省分公司，已从地方层面陆续推出了各自的Token套餐。

在所有已公布的套餐中，价格差异明显。中国电信推出的“个人家庭尊享版”每百万Tokens仅需0.62元，价格显著低于其他套餐。而同为中国电信推出的“开发者小微基础版”每百万Tokens约2.66元，定价则相对较高。相关负责人解释，定价主要参考了成本因素和业内其他主流厂商的价格水平。

若放到整个AI行业来看，此定价颇具竞争力。据中金公司测算，从算力自建角度看，海外百万Tokens的推理成本估计在2美元左右；从算力租赁角度看，成本也在2.6美元左右。该机构表示，目前国产模型的API定价相比海外模型普遍较低，整体大约是对标海外模型的5%到30%。

光大证券则直接点出关键：此次国内运营商的Token定价，较海外云厂商平均低了80%以上。这种定价策略大幅降低了需求端的服务门槛，提升了AI算力的触达率。全国十几亿手机用户的入口一旦被全面打开，整个AI产业的分发逻辑都可能被改写。算力消费“大众化”时代，无疑将推动运营商数据资产的价值重估进入加速期。

政策支持与Token工厂建设加速

政策东风也在同步吹来。就在上个月，工信部发布了关于开展普惠算力赋能中小企业发展专项行动的通知，明确提出要显著降低中小企业获取和使用算力的门槛。同时，引导基础电信企业按需建设部署边缘数据中心、训推一体机等设施，提供就近接入、快速响应的算力支持。

与此相呼应，三大运营商在资本开支上也集体向AI算力建设倾斜：中国移动规划2026年总开支1366亿元，用于“加速算力网络建强”；中国电信2025年算力基础设施投资达202亿元，占总开支的35%；中国联通规划2026年资本开支约500亿元，其中算力投资占比将超过35%。

金元证券表示，在AI强需求的背景下，能够规模量产Token的AIDC（AI数据中心）建设势在必行。例如，中国电信宁夏分公司已启动了总投资高达174.38亿元的“Token工厂”生成能力服务集采项目。随着运营商Token套餐销售的放量，“Token工厂”的建设步伐有望进一步加快。

东方证券的分析则强调了产业链的分工。“Token工厂”被视为“Token经济”的核心生产环节，而“Token运营商”则是连接“Token工厂”和用户的中间层平台。通常，“Token工厂”的盈利能力较高，而“Token运营商”则流水高、毛利率相对较低。伴随着AI推理需求的大幅增长，Token工厂和Token运营商这两个细分行业，均已涌现出迅速发展的独角兽公司。