比特币跌破关键支撑风险加剧
市场对比特币是否会重演“5月抛售”存在分歧。一方依据2018及2022年5月的历史下跌，预警2026年可能再现周期回调。另一方则认为过去下跌主因是宏观冲击与行业事件，而非月份效应，且当前市场因ETF等机构资金流入已结构性变化，极端跌幅重现概率降低。争论反映了市场在不确定性中探寻方向。
围绕比特币是否会再次上演“5月抛售”的讨论，近期在分析师群体中引发了激烈分歧。一方引经据典，坚信历史规律将会重演；另一方则强调时移世易，认为简单的历史类比并不可靠。
持“历史重演”观点的分析师指出，在美国中期选举年份，比特币往往在5月表现疲软。回顾过往：2018年5月，比特币从约1万美元高位回落，一路跌破7000美元；2022年5月，相似剧情再度发生，价格从4万美元附近暴跌近30%，并开启了跌向2万美元的漫长熊市。依据这两次明显的周期轨迹，有预警认为，按照四年一次的节奏，2026年市场可能面临类似的下跌风险。
宏观冲击与季节效应：谁主导了市场下跌？
反对“五月魔咒”论的声音则认为，将下跌简单归因于特定月份有失偏颇。深入观察此前两次回调，其背后均有明确的宏观驱动因素：包括全球流动性环境收紧、行业突发负面事件，或是监管政策骤然变化等。这些基本面因素的冲击，才是市场下行的直接推手，而非特定的时间节点。
此外，当前市场结构已与过去大不相同。比特币现货ETF的通过及持续资金流入，带来了显著的机构需求；部分上市公司已将比特币纳入资产配置；更多传统金融机构开始涉足这一领域。这些结构性变化，如同为市场增加了稳定器，使得资产价格的波动逻辑发生转变。因此，尽管市场调整仍可能出现，但类似历史上动辄下跌70%-80%的极端行情，其发生的可能性已显著降低。
归根结底，市场总是在历史经验与当下现实之间寻找平衡。究竟是周期规律再度生效，还是新常态下的新逻辑主导未来走势？当前的这场辩论，或许正是市场在不确定性中探索方向的一个缩影。