比特币反弹或难持续，关键流动性指标待观察

比特币价格此前突破走势因买盘流动性不足而未能持续。Glassnode的分析指出，市场需关注哪些关键指标，它们可能标志着比特币价格进入下一轮扩张阶段。

比特币看涨方成功将价格维持在80700美元至83400美元的支撑区间之上。期货市场数据显示，短期内价格可能在93500美元附近争夺流动性。尽管短期情绪偏向看涨，但Glassnode分析师提醒，除非关键的市场流动性指标达到特定门槛，否则市场尚难出现更有力的回暖。

核心要点

目前超过22%的流通比特币处于亏损状态，增加了价格失守关键支撑位的风险。

流入币安交易所的比特币数量仍接近2020年以来的低位，短期内抛售压力有限。

流动性成为市场焦点

Glassnode在社交平台X上表示，在比特币守住关键支撑区间后，市场焦点已转向流动性。持续性反弹能否确立，需要观察对流动性高度敏感的指标，特别是已实现盈亏比的90日移动均线。

BTC已实现盈亏比（90日DMA） 来源：Glassnode

回顾历史，包括过去两年周期中的回暖阶段，只有当该比值稳定在5以上时，持续的上涨才会发生。这一上行趋势始终是资金回流和流动性重返比特币市场的明确信号。

Glassnode同时强调了比特币流通供应面临的压力。当前超过22%的流通比特币处于亏损状态，这一特征曾在2022年一季度和2018年二季度出现过。

这种情况加大了回调风险。如果比特币未能守住关键支撑位，尤其是短期持有者成本基准的-1倍标准差区间及真实市场均值，长期持有者的卖出压力可能会再次出现。

BTC已实现盈亏比（90日DMA） 来源：Glassnode

交易所资金流向显示持币倾向

CryptoQuant的数据显示，当前比特币的抛盘压力有限。月度流入币安的BTC数量约为5700枚，不到长期均值12000枚的一半，创下2020年以来的最低水平。

比特币30日DMA资金流入 来源：CryptoQuant

由于资金流入交易所通常与抛售行为相关，持续的低位表明投资者目前更倾向于持币观望，而非准备卖出。

这种局面有助于降低短期下跌风险，但市场仍需等待流动性回归的进一步确认。加密分析师Darkfost补充道：

“这种处于历史低位的BTC流入量是一个相当积极的信号。尽管比特币处于盘整阶段，且宏观经济不确定性上升，但投资者目前更倾向于继续持有他们的BTC。”