比特币与日元干预：历史暴跌30%后或重现百倍反弹

随着市场对日本当局可能干预日元的讨论升温，交易员正密切关注一个历史模式：过去日元剧烈波动后，比特币价格曾下跌约30%，随后又反弹超过100%。

日元干预与比特币的历史关联

日元干预通常指日本当局进入外汇市场抛售美元、买入日元，以减缓日元贬值速度。周末，纽约联储对美元/日元进行“利率检查”的消息引发市场高度警惕，这常被视为协同干预的前奏。

历史数据显示，在前两次干预期间，由于“日元套利交易”平仓，比特币从局部高点下跌约30%，随后形成底部。震荡结束后的反弹最终演变为涨幅超过100%的行情。

BTC/USD日线价格图表。来源：TradingView

分析师Mikybull Crypto指出：“同样的局面即将再次上演，比特币价格将先大幅下跌，随后反弹上涨。”

链上指标显示市场尚未触底

根据Alphractal的数据分析，比特币尚未出现完全投降信号，也未形成“真正底部”。关键指标未实现盈亏净额（NUPL）目前虽在下降，但仍高于零，表明市场整体仍处于账面盈利状态。

比特币NUPL与价格走势图。来源：Alphractal

在以往周期中，比特币底部通常在NUPL转为负值后形成，这意味着大多数持有者已处于亏损，抛售压力基本释放。目前比特币盈利中的供应量约为62%，为2024年9月以来的最低水平。

此外，比特币的delta增长率已转为负值，表明价格正滑向或低于网络总体成本基础，市场情绪正从投机转向积累。

比特币的delta增长率与价格走势图。来源：Alphractal

综合来看，链上数据显示市场仍在降温，在形成持久底部前仍可能再次下跌。若日元干预讨论加剧并最终行动，比特币或面临新一轮大幅抛售。