Solana DEX如何构建韧性市场？比特币与稳定币是关键

Solana去中心化交易所（DEX）虽然以迷因币交易量为主，但流动性深度不足，影响可持续增长。相比之下，比特币和稳定币展现出更强的市场韧性。

观点作者：Lynn Nguyen，Saros首席执行官

Solana DEX在交易量排行榜上持续领先，超越以太坊、Base和BSC等竞争对手。

迷因币是推动交易量激增的主要因素。虽然这类资产在加密领域已证明其产品市场契合度，但真正能经历市场周期考验的迷因币寥寥无几。

要维持主导地位，Solana DEX需要适应多变的市场环境和短期趋势。

这意味着Solana DEX应为具备长期价值的资产（如比特币）构建更具韧性和流动性的市场，同时提升流动性池的深度与多样性。

Solana DEX的快速发展

根据OKX《2025年DEX现状报告》，“Solana正在逐步蚕食以太坊的市场份额。”

2024年12月最后一周，Solana DEX占据了近90%的市场份额，这一成绩在经历熊市低谷后尤为显著。尽管后续市场份额有所波动，但整体表现依然强劲。

Solana凭借交易速度快、成本低以及开发者友好工具，在交易数量和活跃用户数方面保持领先。OKX报告指出：

“Solana是真正的零售链。”

2025年1月，其市场份额始终保持在50%以上，部分时段甚至超过以太坊和Base。

VanEck研究主管Matthew Sigel表示：“尽管迷因币市场波动剧烈，Solana DEX交易量依然坚挺，与整个以太坊生态系统大致持平。”

直到8月，以太坊DEX才凭借机构兴趣和现货ETF流入反超Solana。

高投机性资产交易量下滑导致Solana DEX整体交易量大幅下降。9月初，交易量降至100亿美元，降幅达65%。此外，“Prop”或“Dark”AMMs的兴起也分流了传统DEX的市场份额。

这引发了一个关键问题：Solana DEX是否应转向更可持续的资产？

增长面临的两大挑战

Solana DEX当前面临两大主要问题：过度依赖高投机性资产交易，以及流动性深度不足。

高投机性资产波动性极大，不仅导致价格剧烈变化，也造成交易量大幅波动，长期表现尤为不稳定。

例如，Solana领先的迷因币发行平台Pump.fun交易量在一个月内暴跌63%，导致Solana DEX整体交易量下降90%。这一现象发生在普遍认为的牛市阶段。此外，从LIBRA到TRUMP等迷因币的骗局和价格暴跌，时常损害Solana作为可靠交易生态系统的声誉。

在流动性深度方面，OKX《2025 DEX报告》的深度分析揭示了令人担忧的迹象。与以太坊、BSC、Arbitrum和Base的30天对比显示，Solana在交易历史、流动性深度和持续交易量等关键参数上表现不佳。

多数Solana流动性池总锁定价值（TVL）不足，表明虽然交易量较高，但流动性远不及其他区块链，可能对交易者造成负面价格影响。

提升资本效率至关重要，只有有效利用流动性深度，才能发挥其真正价值。聚合器需优化多流动性来源的交易路由，DEX则需确保足够深度以支持大额交易。

构建韧性流动性市场

要为Solana DEX引入更多流动性，应优先考虑具备韧性和高市值的代币，比特币是理想起点。

比特币DeFi（BTCFi）已成为加密行业的热门细分领域。作为2.3万亿美元的资产类别，协议和用户正越来越多地通过链上活动将比特币作为生产性资产利用。2025年上半年，BTCFi风险投资融资已达1.75亿美元。

Solana DEX可抓住机遇，为不断涌现的各类比特币锚定资产构建深度流动性池，其中许多资产已拥有庞大市值。比特币在过去17年历史中多次证明其应对不确定和剧烈波动市场的能力。

紧随BTCFi，稳定币市场也持续强劲增长。熊市中，对稳定币的需求更为旺盛，因此为多种稳定币打造深度流动性池是合理选择。

Solana等区块链明显展现出在链上最大化稳定币采用的强烈兴趣。今年9月23日，Solana在韩国举办了首场以稳定币为主题的Stable Future Summit，显示其对稳定币应用的高度重视。

以比特币和稳定币等行业最强资产为优先，可以为Solana DeFi奠定更坚实基础。这将助力Solana实现长期目标，成为支撑互联网资本市场的基础，并在不利市场条件下保持稳健。

以上是Solana DEX构建韧性市场的关键要点，更多关于Solana DEX进化的内容，请关注其他相关文章！