五家交易所美股敞口产品7日成交额对比复盘

美股资产敞口，正在成为中心化交易所（CEX）竞争更集中的一个新方向。结合近 7 日主流平台相关产品的订单簿成交额，这里选取 Binance、Bybit、Gate、Kraken 和 Bitget 五家交易所做横向对比，帮助读者更直观看清现货与永续两类产品的规模差异。

本次统计使用的都是各平台公开 API 数据，并且只计算能够明确对应到 CEX 订单簿的实际成交额。统计时间范围为 2026 年 7 月 8 日至 7 月 14 日，按 UTC 的完整自然日口径处理。

为了让不同平台之间更容易比较，全文统一采用以下共同标的：

• 1:1 代币化股票现货：NVDA、TSLA、META、GOOGL
• 股票永续合约：AAPL、NVDA、TSLA、GOOGL

这里要先说明，股票永续部分统计的是名义成交额，它不能直接等同于净流入规模、用户持仓量，也不代表平台收入高低。

1. Binance

 

近 7 日统计结果如下：

• 1:1 代币化股票现货：约 1,550.13 万美元
• 股票永续合约：约 10.06 亿美元

在这次纳入的五家平台里，Binance 无论是代币化股票现货，还是股票永续合约，成交额都排在最前面。

现货部分，统计范围是 Binance bStocks 中 NVDA、TSLA、META、GOOGL 这四个共同标的对应的 CEX 订单簿成交额；永续部分，则覆盖 AAPL、NVDA、TSLA、GOOGL 四个股票永续订单簿。

需要注意的是，这里的数据没有把 Binance Wallet 或链上聚合交易产生的成交量算进去，所以看到的只是可明确归属到平台订单簿的那一部分。

2. Bybit

 

近 7 日统计结果如下：

• 1:1 代币化股票现货：约 742.57 万美元
• 股票永续合约：约 1.09 亿美元

Bybit 的现货部分，统计的是 xStocks 产品线中四个共同标的的订单簿成交额；永续部分，统计的是对应股票永续订单簿的名义成交额。

同样要先确认统计边界：Bybit Wallet、链上 DEX，以及来自其他第三方流动性的成交，都不在本文的平台成交量口径内。也就是说，这里看的不是全部相关流量，而是平台公开 API 能清楚落到 CEX 订单簿上的部分。

3. Kraken

近 7 日统计结果如下：

• 1:1 代币化股票现货：约 210.96 万美元
• 股票永续合约：约 310.10 万美元

Kraken 的现货部分，统计的是 xStocks 订单簿中共同标的的成交额。

这里有一个口径差异需要单独说明：Kraken 部分公开 K 线数据只返回基础资产成交量，没有直接给出美元成交额。因此，文中采用的是日 VWAP 或 OHLC 均价乘以基础资产成交量的方式做估算。

换句话说，Kraken 最终仍被统一换算成美元名义成交额，方便与其他平台横向比较；但因为不是直接使用 quote turnover，所以精度可能会略低于那些直接提供美元成交额字段的平台。读这种数据时，最好把它理解为可比口径下的估算值。

4. Bitget

近 7 日统计结果如下：

• 1:1 代币化股票现货：约 174.38 万美元
• 股票永续合约：约 1.37 亿美元

Bitget 的现货部分，只统计 Ondo Stock Token 产品线中的 NVDAON、TSLAON、METAON、GOOGLON，没有把 Reality Protocol 发行的 rToken 纳入。

为什么不计入 rToken？

主要原因是，Bitget rToken 公开行情里展示的成交量，更像是底层美股或直连券商流动性的口径，难以直接确认这部分是不是 Bitget 用户在 CEX 内部订单簿里完成的真实成交。

以 rNVDA 为例，查询时其 24 小时成交量一度超过 250 亿美元，已经接近 NVIDIA 底层股票的全市场量级。如果把这个数字直接当成 Bitget 平台自身成交量，结果很容易被明显高估。

因此，本文在 Bitget 部分只统计能通过公开 API 明确确认的 Ondo 现货订单簿，以及平台股票永续订单簿成交额。这样处理虽然更保守，但口径会更清楚，也更适合做平台之间的横向比较。

5. Gate

 

近 7 日统计结果如下：

• gStocks 现货：约 1,242.90 万美元
• 股票永续合约：约 2,946.17 万美元

Gate 的情况比较特殊，因为它在平台内同时存在三套代币化股票现货订单簿：

• gStocks：约 1,242.90 万美元
• xStocks：约 214.44 万美元
• Ondo：约 452.83 万美元

三条现货产品线合并后，现货总成交额约为 1,910.17 万美元。

不过，为了让横向对比口径尽量一致，主榜仍然采用“一家平台只选一条代表性现货产品线”的处理方式。所以在正式比较里，只计入 Gate 自有品牌产品 gStocks，而没有把三套订单簿直接相加后，再去和其他平台单一产品线对比。

如果单看 Gate 平台内四个共同标的的全部可见现货订单簿，其现货成交额约为 1,910.17 万美元；如果再与股票永续相加，合计约为 4,856.34 万美元。

Gate 永续部分统计的是 AAPLX、NVDAX、TSLAX、GOOGLX 四个 USDT 本位股票永续合约的订单簿成交额。

结论

这份统计反映的是：在各平台公开 API 中，能够被明确归因到 CEX 订单簿的实际成交额。

以下这些部分不在本次统计范围内：

• 底层美股整个市场的成交量
• 无法明确归属到具体平台的 Wallet 聚合交易
• 链上代币在整个 DeFi 生态中的成交量
• 通过券商通道执行、但平台未公开披露的平台客户成交额
• 无法和平台客户执行量拆分开的行情数据

按照“一家平台一条代表性现货产品线”的主榜口径，近 7 日代币化股票现货成交额排名如下：

• Binance：约 1,550 万美元
• Gate gStocks：约 1,243 万美元
• Bybit：约 743 万美元
• Kraken：约 211 万美元
• Bitget：约 174 万美元

股票永续成交额排名如下：

• Binance：约 10.06 亿美元
• Bitget：约 1.37 亿美元
• Bybit：约 1.09 亿美元
• Gate：约 2,946 万美元
• Kraken：约 310 万美元

在这五家平台、并且按当前共同标的口径计算，股票永续成交额约为代币化股票现货的 32.8 倍。这个结果说明，现阶段 CEX 用户在交易美股资产敞口时，需求依然更集中在永续合约，而不是 1:1 代币化股票现货。一个常见原因是，永续合约通常支持做多、做空和杠杆，资金使用效率更高，也更符合不少加密市场用户原本的交易习惯。不过这里也要提醒，新手如果关注永续产品，需要先确认杠杆规则、保证金机制和强平风险，不能只看成交额大小就下判断。

另一个比较明显的现象是，虽然不少代币化股票和股票永续产品都强调支持 24/7 交易，但周末成交额还是出现了比较明显的回落。

这也反映出，产品形式上可以全天候交易，并不等于流动性已经完全脱离美国股票市场。至少在当前阶段，美股交易时段、底层市场的价格发现机制，以及做市商活跃时间，仍会明显影响 CEX 美股相关产品的流动性表现。以上内容仅供学习参考，不构成投资建议、交易建议或收益承诺；加密货币和迷因币波动较大，价格预测和市场数据应以官方公告、交易所页面及实时行情平台为准，投资者需独立判断、谨慎决策。