风云AI基建收入拐点覆盖折旧

AI基建收入拐点出现：折旧成本首次被覆盖

这两天，一份来自ExponentialView团队的《人工智能经济状态》报告刷屏了。其中最有价值的一页，揭示了一个关键拐点——AI基建的收入在2025年第四季度正式超过了资本支出的折旧费用。

具体来看，折旧后的盈余空间在2026年第一季度分别达到19%和32%。这意味着什么？意味着AI收入已经开始真正覆盖硬件投资的折旧，不再是纯粹烧钱讲故事。对于几千亿砸下去的大厂来说，这个信号在报表层面的影响，至少是偏积极的——当然，具体是利大于弊还是另有隐忧，还得看后续的运营效率。