英特尔芯片产能告急 优先供应AI服务器

芯片巨头英特尔（Intel）交出2025年第四季度成绩单：当季营收137亿美元，同比下滑4%，但落在公司此前给出的业绩指引上限区间内；全年总营收从531亿美元微降至529亿美元。乍看数字尚可，但细究之下，产能这根弦依然紧绷——限于制程良率偏低、产能爬坡慢，多款主力产品眼下处于供不应求状态。

业务分化：数据中心与AI增长，客户端计算承压

财报数据清晰展示了内部业务的分化。数据中心与AI事业部成为增长引擎，受益于云厂商和企业客户对新一代Xeon处理器及AI加速芯片的旺盛需求，单季营收逆势增长9%，全年累计增长5%。反观负责Core系列处理器、Arc独立显卡等消费级产品的客户端计算事业部，单季营收下滑7%，全年下降3%。一边烈火烹油，一边寒意阵阵，冰火两重天的格局愈发清晰。

产能优先策略：高毛利产品优先，消费级芯片转交外厂

面对产能吃紧的现实，首席财务官Da vid Zinsner态度明确：晶圆厂资源优先保障高毛利的数据中心产品，同时加速将更多消费级芯片的生产转移给台积电等外部代工厂。这意味着，即将发布的消费级新品——如代号Panther Lake的Core Ultra Series 3处理器——很可能面临供货紧张，或终端售价被迫上调。

良率爬坡：18A制程月提升7%-8%，但仍需优化

产能瓶颈绕不开良率。目前英特尔18A先进制程的良率正以每月7%到8%的速度提升，但2025年年中基数仅有可怜的10%左右，现阶段实际产出远未达量产预期。CEO Lip-Bu Tan坦言，良率仍有显著优化空间——这已是相对务实的说法。

未来布局：Nova Lake统一架构，2026年底启动对外代工

短期挑战不改长期棋局。按规划，2026年底将推出全新Nova Lake架构处理器，首次实现桌面与笔记本平台统一设计，并全面采用18A工艺制造。更关键的是，随着18A及其后续14A工艺逐步成熟，英特尔预计在2026年底至2027年初启动对外代工服务，主动争取第三方客户订单。这家老牌芯片巨头的野心不止于自产自销，它要全力抢占AI时代底层基础设施的关键赛道。路虽难，方向清晰。